APR 与 APY 的区别
APR（年利率）：一年的简单利率，不含复利。
APY（年化收益率）：包含复利效应的实际年化利率。
具体差异
存入 $1,000，年利率 12%：
| 复利方式 | APR | APY | 最终金额 |
|---|---|---|---|
| 无复利 | 12% | 12% | $1,120 |
| 月复利 | 12% | 12.68% | $1,126.83 |
| 日复利 | 12% | 12.75% | $1,127.47 |
公式：APY = (1 + APR/n)^n - 1
其中 n = 每年复利次数
在加密货币中的应用
质押奖励
通常以 APY 表示，因为奖励会复利。
借贷协议
- 存款 APY：出借资产的收益
- 借款 APR：借入资产的成本
流动性挖矿
通常以 APR 表示，但实际收益取决于：
- 代币价格变化
- 无常损失
- 复利频率
风险警示
- 极高 APY（100% 以上）通常不可持续
- 以通胀代币支付的 APY 可能无法保值
- 浮动利率可能大幅变化
- 检查 APY 是否包含代币增发 vs 真实收益
计算真实回报
- 确认利率是 APR 还是 APY
- 考虑代币价格波动
- 扣除 Gas 费用（会侵蚀收益）
- LP 头寸需考虑无常损失
- 减去平台费用